JP Finans: “Investorer advarer: Iværksættere uden bremse risikerer at ødelægge sig selv og hele forretningen”

“Når en startupvirksomhed må lukke, skyldes det oftere problemer med stress eller konflikter i ledelsen end et dårligt produkt, viser et studie fra Harvard University. Derfor bør både iværksættere og deres investorer være langt bedre til at spotte mentale problemer, inden det er for sent, lyder opfordringen fra flere sider.”

Læs resten af artiklen på JP Finans: Investorer advarer: Iværksættere uden bremse risikerer at ødelægge sig selv og hele forretningen

Er Sequioas investering i UT en god eller dårlig ting ?

Dorte Toft begik en blog i Berlingske Tidende den 22 oktober 2009, som jeg følte trang til at kommentere. Her er vores dialog:-

VC-superstar Sequioa henter knap 30 mio. kr. til danske Unity
Af Dorte Toft – Onsdag den 21. oktober 2009 kl.14:40

Så har et dansk softwarefirma endnu en gang trukket kapital fra et af verdens allermest succesrige venturefirmaer. Danske Unity Technologies, der står bag værktøjer til spiludviklere, får 27,5 millioner kroner (5,5 millioner dollar). I spidsen for investeringsrunden står Sequoia Capital.

Unitys værktøjer gør det muligt for spiludviklere at udvikle 3D-verdener i spil, og alene til Apples iPhone er der allerede 250 Unity-baserede spil.

Den danske software bruges imidlertid også til spil på pc’en, Mac og Nintendos Wii, fortæller den toneangivende blog Techcrunch, der vist var først med nyheden om investeringen. Blandt de mest kendte spil, der har et dansk 3D-stempel, er i øvrigt Tiger Woods, produceret af EA.

Unity Technologies, hvis ansatte især kommer fra Danmark, Island og USA, har flyttet hovedkontoret til San Francisco, men udviklingsafdelingen forbliver i København. Det samme har vi set for Zendesk – et andet dansk firma, som en superinvestor fik øje på.

Zendesk, der letter arbejdet ved en helpdesk, fik i august 6 millioner dollar fra blandt andre Benchmark Capital, hvilket jeg også har fortalt om på denne blog.

Investeringen i Unity må glæde ekstra i en tid, hvor de danske spiludviklings-firmaer har det overmåde skidt, uanset at der har været investeringer fra danske VC-fonde. Unity fik udviklet værktøjer, der ifølge firmaet gør 3D-verdenerne langt hurtigere i aktion end konkurrenterne.

Men hver gang vi en en succes som dette, har jeg alligevel et lille suk. Jeg ved ikke, hvor meget det betyder, at hovedkontorerne flytter over i nærheden af de store investorer – over til mammutmarkedet USA. Det er vist det eneste rigtige at gøre, men jeg frygter, at Danmark også mister lidt vækst hermed.

Nu om dage er der imidlertid i forvejen en klar tendens til, at væksten ligger, hvor de bedste ressourcer findes. Så jeg er nok bare lidt nostalgisk, eller?

2 kommentarer

Jesper Jarlbæk
22. oktober 2009 kl. 11:10

Kære Dorte,
Jeg vil tillade mig at være uenig med dig. Vi skal arbejde på at få mange flere Sequioa lignende investeringer, ikke færre. Hvorfor så det? Først en observation: Israel har verdens næststørste VC marked. At så lille et land kan have så stort et VC marked skyldes at israelske hi-tech virksomheder de sidste 20 år, med stor succes har fulgt den rute som Unity Technologies nu betræder. Jo flere gode eksempler, jo flere følger efter. Vi får stimuleret iværksætteriet herhjemme og vi får tiltrukket den risikovillige kapital som den nuværende regering har gjort alt for at afskrække med verdens mest uvenlige aktionærbeskatning og planøkonomiske tilskudsordninger /fonde.

Ja, men er det ikke trist at salgskontoret/ hovedkvarteret i UT flyttede til USA? Nej, det er en integreret del af den succesrige israelske model.

Ja, men mister vi så ikke de gode danske iværksættere? Tværtimod. Se på Silicon Valley; der findes serieiværksættere der er over 80 år gamle, som præsterede deres først succeser for generationer (!) siden og som er still going strong. Al erfaring viser at den succesrige (og for den sags skyld også den ikke-succesrige) iværksætter efter sit første gode exit, kaster sig ud i et nyt projekt. Uanset hvor mange millioner der er på bankbogen, er virkelysten drivværket. Se blot på Skype teamet.

Så vores ulykke i Danmark er at vi har haft for langt imellem UT eksemplerne, og desværre har haft for mange eksempler på gode folk der har brændt fingrene på USA eventyr i dot.com tiden. Det har trukket lange spor i investormiljøet herhjemme.

Det bedste vi kunne gøre var sætte turbo på at få skabt et tæt samarbejde med Silicon Valley og business angel miljøet på den amerikanske Vestkyst.
Med venlig hilsen
Jesper Jarlbæk

Dorte Toft
22. oktober 2009 kl. 15:28

@Jesper Jarlbæk. Ja, Israel har jo budt på ekstremt mange fantastiske iværksættervirksomheder, der så opkøbes af de store koncerner. Tak for den vinkel. Vidste ikke, at Israel havde et så stort VC-marked.

Forslag til ny selskabslovgivning 2009

I mere end et år har et udvalg arbejdet med den største revision af selskabslovene siden 1973. Jeg hørte om forslagets foreløbige indhold ved et offentligt seminar der blev afholdt af et større revisionsfirma allerede i januar 2008.

Det forslag som fremsættes nu er i stort omfang i overensstemmelse med de foreløbige udmeldinger fra dengang.Som bekendt ser verden meget anderledes ud i November 2008 end for blot nogle få måneder siden. Det er så det vidunderlige ved den slags udvalg. De pløjer videre helt uden at tage notits af dagens overskrifter.

Men selv i de relativt smulte vande som vi sejlede i i starten af 2008 husker jeg min overraskelse over at høre om nogle af forslagene. I forhold til mine gamle revisor gener var der tale om ” rystende” nyskabelser…en liberalistisk indstilling til tingene som ville overgå selv de vildeste fantasier i CEPOS og andre liberale tænketanke.Eksempelvis:-

– at kunne stifte anpartsselskaber uden nogen anpartskapital

– at kunne vente med indbetaling af tegnet kapital i både aktie- og anpartsselskaber

– at tillade aktionærlån, dog på særlige betingelser ( hvor sådanne lån hidtil har været strengt forbudt og belagt med strenge overtrædelsessanktioner ).

– retablering af muligheden for at udstede aktier uden stemmeret ( gamle Arnold P. Møller må rotere i sin grav af glæde over at de gamle liberale tider vender tilbage).

– selskaber skal kunne købe mere end 10% af egne aktier

– selvfinansiering tillades inden for de frie reserver

Kombinerer man disse regler med mulighederne for udbetaling af á conto udbytte som blev indført for nogle år siden, og krydrer man med regnskabsreglerne for dagsværdiregulering af fast ejendom er der her åbnet for nogle helt enestående misbrugsmuligheder for de hurtige drenge indenfor ejendomsbranchen. Havde disse regler været gældende i tidligere år havde antallet af kreative ejendomsspekulanter eksploderet langt udover den skare som der ryddes op efter idag; simpelthen fordi éntrebilletten havde været så meget lavere og mulighederne for at få en beskeden kapital sat på overarbejde og gearet helt vildt, havde været desto større.

En ting er misbrug; noget andet er tingenes almindelig tilstand. Summen af forslagene er at hvor begrebet aktieselskab hhv. anpartsselskab hidtil har kunnet signalere en vis seriøsitet, vil forretningspartnere fremover skulle være langt mere omhyggelige i deres kontraheren med selskaber; der vil stort set intet kunne udledes omkring modpartens finansielle helbredstilstand. Ergo betyder forslagene ikke en administrativ lempelse, som hævdet af Økonomi- og erhvervsminsteren – tværtimod. Dagligdagen bliver mere besværlig.

Jeg mistænker at mange af forslagene er medtaget i den hellige EU-integrations navn. Visse af forslagene er hentet fra de angelsaksiske selskabsregler; andre fra franske og tyske regler. Så her har vi det sædvanlige skønne EU ” kompromis”.

Set herfra er der en analogi til bankernes over-ivrige lyst til for et par år siden at få SDO lånene indført i Danmark. Vel har vi verdens bedste realkredit system, men her kunne bankerne i EU-integrationens navn se deres snit til at erobre markedsandele. Finansrådets PR-maskine blev sat i højeste gear for at forklare os alle om de nye eksotiske produkters fortræffeligheder.Der var næsten ingen ende på hvor mange måder de heldige husejere kunne spille på kredit og lånebetingelser vedrørende gælden i deres hus. Heldigvis var det ikke så nemt at slå det gamle realkredit obligations system omkuld og SDO paradiset fik en foreløbig meget begrænset udbredelse. Det kan vi kun være glade for idag. Ellers havde problemerne i ejendomssektoren været endnu større.

Timingen i selskabslov udvalgets fremlæggelse kunne næppe være dårligere. Det bliver spændende at se hvordan regeringspartierne tackler opgaven. Mon ikke store dele af udvalgets arbejde ender i skuffen?